道瓊三連紅再創新高；S&P 500 盤中觸 7,793.68 歷史高後翻黑。SpaceX 上市後首份財報因 AI 資本支出疑慮重挫逾一成、AMD 跌 8%，壓抑科技股；VIX 降至 15.81。7 月 ADP 民間就業僅增 4.4 萬人（預期 6.8 萬）。
| 券種 | 殖利率 | 變動 / 訊號 |
|---|---|---|
| 2 年期 | 4.21% | ADP 遜於預期後短端持穩偏低 |
| 10 年期 | 4.61% | ▼ 荷莫茲協議預期壓低長端 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.40 個百分點 | 正斜率，曲線維持陡峭 |
10 年期自上週高點 4.62% 小幅回落至約 4.61%；殖利率曲線維持正斜率，市場聚焦週五非農對 Fed 路徑的指引。
| 權值股 | 收盤價 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 台積電 2330 | 2,405 | ▲85 | +3.66% |
| 鴻海 2317 | 258.0 | ▲8.5 | +3.40% |
| 聯發科 2454 | 4,000 | ▲135 | +3.49% |
三大法人合計買超 1,004.06 億元（外資 +903.08 億、投信 +86.41 億、自營商 +14.56 億）。指數收復月線與季線，四個交易日自低點強彈逾 5,500 點；記憶體、PCB、光通訊多檔漲停。台指期夜盤一度跌至 44,131，21 時左右約 44,387（−150），台積電期夜盤 2,393（−6）。櫃買成交值 1,865.85 億元。
| 指數 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|---|---|---|
| 日經 225 | 66,300.44 | ▲2,342.91 | +3.66% |
| 韓國 KOSPI | 6,598.26 | ▲239.31 | +3.76% |
| 上證綜指 | 約 3,878 | ▲56 | +1.47% |
| 恆生指數 | 25,915 | ▲62 | +0.24% |
| 滬深 300 | 4,627.68 | ▲26.75 | +0.58% |
半導體領漲日韓：SK 海力士、三星大漲，KOSPI 盤中一度觸發 SIDECAR 買盤暫停機制；軟銀漲 9%。滬深兩市成交 2.66 兆人民幣、放量 4,460 億，科創 50 大漲 4.78%；恆指力守 250 天線，滙控拖累、阿里與騰訊撐市。
| 貨幣對 | 價位 | 變動 |
|---|---|---|
| 美元指數 DXY | 99.79 | ▼0.08% |
| USD/JPY | 157.38 | ▼0.22%（美元兌日圓） |
| EUR/USD | 1.1539 | ▲0.06% |
| USD/TWD | 32.315 | 新台幣升值 1.32 角 |
日本上週干預匯市後，USD/JPY 於 157 附近整理；歐元升抵 6/16 以來高位上方。熱錢隨外資回流亞股，新台幣 8/5 銀行間收盤強升，台北與元太成交合計 28.4 億美元。
荷莫茲協議預期壓低油價，惟胡塞武裝襲擊沙烏地油輪（延布外海）令盤中一度反彈。金價盤中曾上探 4,250 美元上方後收斂漲幅；白銀大漲逾 2% 至 60.8 美元，銅價逼近歷史新高。
重要鏈上事件：加密市場隨荷莫茲談判與週五非農預期呈溫和風險偏好，BTC 站穩 64K；未見大型鏈上異常移轉或協議安全事件，山寨幣個別題材活躍（如 ZK 賽道代幣單日大漲逾九成）。
| 類別 | 事件 |
|---|---|
| 地緣政治 | 川普稱荷莫茲海峽「很快重開」，否則將重擊伊朗；伊朗澄清與阿曼協商僅涉船舶通行、海峽不會立即開放。胡塞武裝襲沉一艘印度籍貨輪並攻擊沙烏地油輪。 |
| 經濟數據 | 美國 7 月 ADP 民間就業 +4.4 萬人，遜於預期的 +6.8 萬；週五公布 7 月非農就業報告。中國 7 月財新綜合 PMI 降至一年低點 50.8。 |
| 財報 | Palantir Q2 大幅超預期、單日漲 29%；AMD Q2 營收 115.4 億美元（年增 50%）但展望未達高標、跌 8%；SpaceX 上市後首份財報獲利超預期，惟 AI 資本支出龐大、盤前重挫 11%；迪士尼、Shopify 財報帶動 S&P 500 盤中創高。 |
| 科技管制 | 美國擬禁止進口中國產新型資料中心設備與光收發模組，中方回應反對；台股光通訊族群因轉單題材全面噴發。 |
| 央行/機構 | 日本央行當局干預後日圓於 157 附近趨穩；人行開展 5,000 億元買斷式逆回購擴大流動性支持；瑞銀上調台灣 2026 年經濟成長率預估至逾 11%。 |
台股四日強彈逾 5,500 點、外資單日 903 億買超屬動能訊號，但月線扣抵值仍高、上檔 45,323 前波高壓罩頂，短線更可能以月線至前高間的箱型消化套牢賣壓，而非連續噴出。美股結構出現微妙分歧：資金自高估值 AI 硬體（費半 −1.4%）轉向道瓊型價值股，AMD「財報佳、股價跌」顯示市場已從「成長敘事」進入「變現驗證」階段，台積電期夜盤小跌亦暗示今日開盤動能收斂。真正的宏觀變數在週五非農——ADP 已轉弱，若非農同步降溫將強化降息預期、利多債市與金價；反之殖利率反彈恐再測科技股評價。金銀銅齊漲與油價回落並存，反映市場定價的是「地緣風險溢價退場＋通膨黏性猶存」的組合，維持對利率敏感資產的部位紀律仍是本週要務。