當日重點
美股週二全面收創新高：道瓊大漲 907 點站上 54,000、S&P 500 首度收在 7,700 之上，費城半導體指數在 AMD 財報前的風險偏好回歸中勁揚約 6%，寫下疫後以來最強的四日反彈之一。盤後 AMD 繳出營收 115 億美元、資料中心倍增的成績並上修展望，股價卻重挫逾 8%，顯示市場對 AI 供應鏈的獲利門檻已大幅墊高。台股週二上演逾千點震盪，台積電因英特爾 EMIB-T 封裝傳聞遭外資連日提款、單日拖累大盤約 418 點，加權指數僅小跌 25.75 點；資金轉進記憶體、載板與光通訊，櫃買指數逆勢大漲 3.35%。另一方面，美伊重啟談判帶動荷莫茲海峽重啟預期，國際油價重挫 4% 以上。
美國股市
道瓊工業指數
54,085.88
▲907.47（+1.71%）
S&P 500
7,736.52
▲136.02（+1.79%）
那斯達克綜合
26,584.99
▲671.09（+2.59%）
費城半導體（SOX）
11,430.40
▲約 6.0%
三大指數同創收盤新高。半導體族群經歷 7 月逾 2 成的重挫後強勁反彈，SOXX ETF 四日累計上漲 16.8%，為 2020 年 3 月以來最大四日漲幅；Intel +10%、AMD +8%（盤後轉跌逾 8%）、Marvell +14%。
美國公債
| 券別 | 殖利率 | 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.21% | 反映 Fed 政策利率預期，市場押注短期內按兵不動 |
| 10 年期 | 4.63% | 油價重挫壓低通膨預期，長端殖利率高檔略回穩 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.42% | 正斜率；曲線維持正常化陡峭形態 |
台灣股市
加權指數 TAIEX
43,360.66
▼25.75（-0.06%）
櫃買指數 OTC
375.03
▲12.14（+3.35%）
成交金額
10,362.81 億
上市；櫃買 1,613.96 億
外資買賣超
−57.31 億
投信 +252.70 億、自營 −194.27 億
台指期（近月）
43,357
▲127
外資淨空單 87,858 口（減 2,180 口）
| 權值股 | 收盤 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,320 | ▼50 | -2.11% |
| 鴻海 2317 | 249.00 | ▼3.00 | -1.19% |
| 聯發科 2454 | 3,865 | ▼45 | -1.15% |
盤中高低點差達 1,016.96 點（42,895.81–43,912.77），44,000 附近月線、季線反壓沉重。台積電單一個股拖累指數約 418 點，市場歸因於英特爾 EMIB-T 封裝良率逼近九成、成本僅 CoWoS 一半的競爭傳聞，外資兩日賣超逾 2.2 萬張。資金轉向記憶體（華邦電、南亞科、力積電、晶豪科連拉漲停）、ABF 載板與 CPO 光通訊；上漲 578 家、下跌 406 家，呈「權值壓盤、題材接棒」格局。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌幅 | 備註 |
|---|
| 日經 225 | 63,957.53 | +0.32% | 連續回升，半導體與 Kioxia 領漲 |
| 韓國 KOSPI | 6,358.95 | +1.62% | 自週一近 5% 重挫回穩；KOSDAQ 大漲 5.88% |
| 上證綜指 | 3,822.28 | +0.33% | 靜待本週中國貿易數據 |
| 恆生指數 | 25,853 | -0.60% | 終止六連漲，科技與金融權值獲利了結 |
| 滬深 300 | 4,600.93 | +1.27% | 大型權值相對強勢 |
外匯
| 貨幣對 | 價位 | 變動 | 備註 |
|---|
| 美元指數 DXY | 99.97 | +0.01% | 油價重挫降低 Fed 升息押注，美元持穩百元關口下 |
| USD/JPY | 157.60 | +0.27% | 美財政部罕見協同干預支撐日圓後，匯價仍偏弱整理 |
| EUR/USD | 1.1522 | +0.12% | 區間整理 |
| USD/TWD | 32.447 | 貶 0.9 分 | 外資匯出、盤中貶至 32.495，央行尾盤調節收斂貶幅；成交 24.7 億美元 |
大宗商品
美伊重啟談判、市場押注荷莫茲海峽有望重新開放，油價連續重挫；白銀同步大漲 3.2%、銅價月線上漲 7.3%，反映避險與工業金屬需求並存。黃金守穩 4,000 美元之上，距 1 月歷史高點 5,597 美元仍有距離。
加密貨幣
比特幣 BTC
$64,047
▲0.93%（24h）
重要鏈上／監管事件：市場密切關注美國《Clarity Act》市場結構立法進度；加密資產與美股創高行情明顯背離，BTC 於 63,000–64,000 區間窄幅整理，風險資金明顯偏向 AI 股而非幣市。
重大事件與企業動態
| 類別 | 事件 |
|---|
| 央行 / Fed | Fed 於 7 月會議按兵不動（香港金管局隨後維持基準利率 4%）；油價重挫進一步降低升息押注。美財政部長貝森特罕見協同干預匯市支撐日圓，市場解讀其目標在美債殖利率而非匯率本身 |
| 經濟指標 | 美國 Q2 GDP 年化成長放緩至 1.5%；6 月 JOLTS 職位空缺低於預期、工廠訂單連兩月下滑，勞動市場與製造業同步降溫 |
| 地緣政治 | 美伊在荷莫茲海峽危機後重啟談判，惟德黑蘭公開否認「將與美國會談」，進展反覆；沙烏地王儲勸阻美方全面軍事升級。油價聞聲重挫、金價仍高檔 |
| 財報 / 企業 | AMD Q2 營收 115 億美元、EPS 1.66 美元均優於預期，資料中心營收倍增至 67 億美元、Q3 財測上看 130 億美元，惟股價盤後重挫逾 8%；SpaceX 掛牌後首份財報即將登場（股價 +4.13%）；亞馬遜 AWS 營收年增 37% 創 18 季新高；埃克森美孚、雪佛龍單季獲利倍增遭川普點名要求降油價；英特爾 EMIB-T 封裝進展傳聞衝擊台積電評價 |
分析師觀點
ANALYST VIEW
今日最值得留意的訊號是「創高指數」與「盤後殺盈餘」並存：S&P 500、道瓊同創新高之際，AMD 繳出全面超標的財報與財測仍遭殺逾 8%，顯示 AI 供應鏈估值已預支大量利多，8 月財報季的下行風險大於上行驚喜。台股結構同樣極端——台積電遭外資以英特爾封裝敘事提款、櫃買指數卻大漲 3.35%，記憶體與 CPO 連日漲停後短線乖離急速擴大，追高風險與月線季線反壓（43,900–44,000）疊加，宜以指數區間、個股輪動視之。正面訊號在於：油價因荷莫茲重啟預期重挫 4% 以上，實質壓低通膨與利率壓力，10Y–2Y 維持 +42bp 正斜率；外資期貨淨空單自 9 萬口小幅回補至 8.79 萬口。後續觀察三點：外資現貨與期貨部位是否同步回補、新台幣 32.4–32.5 的貶值壓力，以及德黑蘭反覆表態下油價反彈的尾部風險。