當日重點
微軟 Azure 與亞馬遜財報化解「AI 投資能否變現」的疑慮，引爆全球半導體軋空式反彈：台股上週五大漲 3,186 點寫史上最大漲點、KOSPI 飆漲 17.9% 創史上最大單日漲幅、台積電漲停。但反彈的另一面並不安穩——台股價漲量縮（8,337 億）、美 10 年期殖利率月底升抵 4.75%、美伊戰事推升油價 7 月累漲逾兩成。今日台股開盤將檢驗這根長紅的連續性：量能與外資動向是關鍵。
美國股市
道瓊工業指數
52,485.03
▲ 276.97（+0.53%）
費城半導體（SOX）
11,311.08
▲ 8.09（+0.07%）
7 月收官日三大指數同步收高，亞馬遜財報後大漲領軍、Apple 走弱；SOX 在前一日重挫 5.33% 後僅小幅收復，美系半導體的修復力道明顯落後亞洲同業。道瓊寫下連續第四個月上漲。
美國公債
| 天期 | 殖利率 | 變動 / 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.28% | Fed 鷹派按兵不動後維持高檔 |
| 10 年期 | 4.75% | ▲ 長端月底走升，壓力未解 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.47% | 正斜率；長端領升、曲線趨陡 |
Fed 於 7/29 以 9 比 3 維持利率 3.50%–3.75%、三位委員主張升息；Fitch 調降美國信用展望，疊加油價走高與財政供給壓力，長端殖利率成為本輪股市反彈的主要制約。
台灣股市
加權指數 TAIEX
43,119.75
▲ 3,186.45（+7.97%）
櫃買指數 OTC
347.85
▲ 21.62（+6.63%）
成交金額
8,337 億
價漲量縮；櫃買 1,344 億
外資買賣超
+675.54 億
▲ 終止連賣、修正以來最大買超
台指期（近月）
43,727
▲ 3,392（正價差約 607 點）
| 權值股 | 收盤 | 漲跌 | 備註 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,425 | ▲ 220（+9.98%） | 漲停，單檔約貢獻大盤 1,746 點 |
| 鴻海 2317 | 250.50 | ▲ 21.00（+9.15%） | 盤中一度觸及漲停 |
| 聯發科 2454 | 3,555 | ▲ 320（+9.89%） | 亮燈漲停 |
史上最大單日漲點、漲幅歷史第二：集中與櫃買市場合計 1,752 家上漲、221 檔漲停。三大法人合計買超 846.76 億（投信 +333.82 億、自營商 −162.59 億，其中避險部位賣超約 220 億）；台積電 ADR 溢價一度達 18.77%，是權值股補漲的主要拉力。惟成交值 8,337 億較前日收斂，屬「軋空＋修復」而非追價確認。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌 |
|---|
| 日經 225 | 64,362.02 | ▲ 2,494（+4.03%） |
| 韓國 KOSPI | 6,595.45 | ▲ 1,001.89（+17.91%） |
| 上證綜指 | 3,832.26 | ▲ +0.72% |
| 恆生指數 | 25,884.83 | ▲ +0.10% |
| 滬深 300 | 4,588.20 | ▲ +0.85% |
KOSPI 寫下史上最大單日漲幅（超越 2008/10/30 的 +11.95%），三星電子飆漲 28%、SK 海力士大漲 30%，收復 6,500 點——此前三個交易日曾因 AI 資本支出疑慮累跌逾 17%。A 股七月收官普漲，深證成指 +2.21%、創業板指 +3.06%。
外匯
| 貨幣對 | 價位 | 變動 |
|---|
| 美元指數 DXY | 99.78 | ▼ −0.08%，續守 100 之下 |
| USD/JPY | 159.09 | ▼ 日圓走強；干預後自 163 上方回落 |
| EUR/USD | 1.1530 | ▲ 收復 1.15 關鍵水位 |
| USD/TWD | 32.292 | ▼ −0.162（新台幣升值 1.62 角，+0.50%） |
日本當局 7/30 疑似進場干預、規模估約 8.45 兆日圓（約 530 億美元），恐為史上最大單日干預；日銀 7/31 維持利率 1% 並上修經濟展望。新台幣在外資大舉匯入下勁升，成交爆量 29 億美元，央行尾盤調節後收最高價，創逾三個半月最大單日升幅。
大宗商品
美伊戰事再起、中東供給風險升溫，油價 7 月累計上漲逾 20%；金價在美方暫停空襲消息後自 4,100 上方回落，避險溢價部分消退。銅價走弱，與風險資產反彈背離，反映實體需求端的疑慮。
加密貨幣
比特幣 BTC
$63,460
▲ +0.72%（24h）
以太幣 ETH
$1,870
▲ +0.45%（24h）
重要鏈上事件：美國現貨 BTC ETF 於 7/31 淨流出 2.65 億美元、當週累計流出逾 5 億美元，機構資金持續防禦；Galaxy Research 示警 Coldcard 弱金鑰第三波鏈上盜轉，攻擊者轉向小額地址。加密資產明顯未跟上股市軋空反彈，流動性偏好仍保守。
重大事件與企業動態
| 類別 | 內容 |
|---|
| 央行 / Fed | Fed 7/29 鷹派按兵不動（3.50%–3.75%，9:3，三委員主張升息抗通膨）；日銀 7/31 維持 1%（8:1），日本疑似創紀錄干預買圓 |
| 經濟指標 | Fitch 調降美國信用展望，美債長端承壓；中國 7 月製造業 PMI 49.2 續處收縮；本週五（8/7）公布美國 7 月非農就業 |
| 地緣政治 | 美伊衝突再起，油價 7 月累漲逾兩成；美方一度暫停空襲，荷莫茲海峽通行未斷但供給風險猶存 |
| 財報 / 企業 | 微軟 Azure、亞馬遜財報強勁，AMZN 大漲帶動大盤；Meta 財後重挫 10%、Apple 走弱；台積電 ADR 大漲 7.64% 收 403.31 美元；中國記憶體廠長鑫科技掛牌暴漲 470% |
ANALYST VIEW
上週五的全球暴漲本質是「賣壓耗盡＋空單回補」，而非需求確認：台股 3,186 點的長紅僅以 8,337 億量能完成，台指期正價差擴至約 600 點、自營商避險部位反向賣超 220 億，顯示專業資金一邊參與、一邊買保險。今日台股開盤是第一個檢驗點——外資 675 億買超能否延續、量能能否重回兆元，決定這是修復還是反轉。利率端風險未除：10 年期美債 4.75% 疊加 Fitch 展望調降與 Fed 內部升息聲浪，估值天花板仍在下壓。同時留意兩個背離訊號：銅價逆勢創低與加密資金持續流出，皆暗示流動性與實體需求端尚未跟上股市的樂觀。本週五非農將直接測試「鷹派 Fed」的定價。