當日重點
Fed 連續第五次按兵不動（3.75%），但罕見出現三位委員投票主張「升息」，主席華許重申壓通膨立場，疊加美伊互相攻擊再起推升油價逾 6%，長天期美債殖利率竄升，美股尾盤急殺——道瓊重挫 1,153 點、費半崩逾 5%，AI 資本支出「循環融資」疑慮令晶片股市值一週蒸發逾 1 兆美元。亞洲方面，KOSPI 史上首見連兩日熔斷、收跌 5.98%；台股再挫 1,564.18 點（史上第 7 大收盤跌點），兩日累跌 3,595 點、盤中失守 4 萬關卡後險守。盤後 Microsoft 財報過關（盤後漲 2.4%），Meta 獲利與資本支出指引令市場失望（盤後跌 6.2%）；今晚 Apple、Amazon 財報接棒，將決定 AI 去槓桿是否進入第二階段。
美國股市
道瓊工業指數
51,594.14
▼1,153.18（−2.19%）
S&P 500
7,316.15
▼112.9（−1.52%）
那斯達克綜合
24,442.94
▼432.9（−1.74%）
費城半導體（SOX）
資料未取得
▼逾 5%（連五黑）
Fed 於「15 年來最不確定的一次會議」維持利率 3.75% 不變，三票異議主張升息；決議後道瓊由跌約 700 點擴大至逾 1,100 點。Nvidia −3.5%、美光 −9.4%、AMD −5.5%、應用材料 −8.4%，SK 海力士財報遜於預期延續記憶體賣壓；Visa 財報優於預期漲 0.6%。SOX 收盤精確值未取得（已試 investing／Nasdaq／富途／新浪，多為快取或盤中值），鉅亨盤後報導收跌逾 5%，7/28 收 11,082.83。
美國公債
| 券種 | 殖利率 | 日變化 | 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.24% | −4 bp ▼ | 維持利率不變壓低短端定價 |
| 10 年期 | 4.66% | +5 bp ▲ | 鷹派訊號＋油價上行推升通膨溢價 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.42% | — | 正斜率；熊陡（bear steepening） |
30 年期殖利率勁揚逾 9 bp 至 5.19%：市場解讀為「按兵不動＋容忍通膨」組合，通膨補償向長端集中。6 月 CPI 年增 3.5%（前值 4.2%），仍明顯高於目標。
台灣股市
加權指數 TAIEX
40,039.18
▼1,564.18（−3.76%）
成交金額
1 兆 835.69 億
連兩日破兆、恐慌性放量
外資買賣超
賣超 222.51 億
三大法人合計 −317.57 億 ▼
台指期（近月）
39,529
▼1,181（−2.90%）
| 權值股 | 收盤價 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,200 | −80 ▼ | −3.51% |
| 鴻海 2317 | 237.0 | −1.0 ▼ | −0.42% |
| 聯發科 2454 | 3,150 | −165 ▼ | −4.98% |
史上第 7 大收盤跌點：開低後短暫翻紅，盤中最低 39,384.85 一度摜破 4 萬關卡，尾盤收斂險守；兩日累跌 3,595 點、盤中震幅達 2,313 點，上市櫃 1,619 家下跌、約 115 檔跌停，聯電、國巨、ABF 三雄與記憶體族群全數鎖跌停。籌碼面：外資 −222.51 億、自營商 −185.98 億（避險賣壓為主）、投信 +90.93 億重壓十大金控與台積電護盤；土洋於聯電、南亞出現數萬張對作。8 月台指期收 39,529、較現貨逆價差約 510 點，夜盤反彈至 39,954（+425）。櫃買指數收盤值未取得（已試 TPEX／goodinfo／wantgoo／嘉實，多為動態頁或快取舊值）：午盤 12:00 報 328.37、盤中重挫逾 6%，7/28 收 352.42。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌幅 | 備註 |
|---|
| 日經 225 | 61,434.19 | −930.73（−1.49%）▼ | 連二挫；鎧俠 −13.9%、東京威力科創 −10.6% |
| 韓國 KOSPI | 5,663.24 | −360.42（−5.98%）▼ | 連兩日熔斷（史上首見）；較 6 月高點回檔約 40% |
| 上證綜指 | 3,828 | +0.40% ▲ | 午後 V 型翻紅、逾 4,200 檔個股上漲（CFD 報價） |
| 恆生指數 | 25,807.92 | +497.07（+1.96%）▲ | 科技與汽車消費領漲；恆生科技指數 +2.84% |
| 滬深 300 | 資料未取得 | — | 深成指、創業板指收漲逾 1%；7/28 收 4,569.52 |
賣壓核心仍在記憶體供應鏈：SK 海力士 Q2 獲利未達預期，三星、鎧俠續遭調節；港股與 A 股逆勢反彈，顯示資金於亞洲內部輪動而非全面出逃。滬深 300 收盤精確值未取得（已試 investing／新浪／搜狐）。
外匯
| 貨幣對 | 價位 | 變化 | 備註 |
|---|
| 美元指數 DXY | 100.83 | −0.70% ▼ | 維持利率不變後自近月高點 101.6 回落 |
| USD/JPY | 163.40 | −0.26% ▼ | 日圓自弱勢小幅回穩 |
| EUR/USD | 1.1464 | +0.67% ▲ | 歐元反彈、重回 1.14 上方 |
| USD/TWD | 32.366 | 新台幣升 1.8 分 ▼ | 盤中一度貶破 32.5 創逾一年半低點，午後戲劇性貶轉升 |
新台幣成交 24.15 億美元；股匯雙殺於午後同步收斂，市場解讀有調節力道進場。
大宗商品
伊朗彈道飛彈突襲美軍基地（美方稱全數攔截）、美沙空襲伊拉克親伊朗民兵，停火破局令油價自「2020 年以來最大三日跌幅」急遽反轉，單日大漲 6–8%，成為 Fed 通膨疑慮與道瓊賣壓的放大器；金價於避險需求下重回 4,050 美元上方。
加密貨幣
比特幣 BTC
$63,508
24h −0.58% ▼
以太幣 ETH
$1,887.5
24h −1.69% ▼
重要鏈上事件：無單一重大鏈上事件；Fed 鷹派按兵不動與美債長端殖利率走升持續壓抑風險偏好，BTC 於 63,000–64,000 美元窄幅震盪，與科技股連動性仍高，月線自 76,000 上方回落逾 16%。
重大事件與企業動態
| 類別 | 事件 | 影響 |
|---|
| 央行／Fed | FOMC 連五凍於 3.75%，三位委員異議主張升息；華許重申壓通膨優先 | 「鷹式按兵不動」成真且分歧罕見，市場對 9 月不敢定價寬鬆，長端殖利率竄升 |
| 經濟指標 | 美國 6 月 CPI 年增 3.5%（前值 4.2%）、失業率 4.2%；瑞銀上修台灣今年 GDP 成長預測至 11% | 通膨降溫但離目標尚遠；台灣基本面與股市情緒明顯背離 |
| 地緣政治 | 美伊停火破局：伊朗飛彈襲美軍遭攔截、美沙空襲伊拉克民兵；日本熊本 M7.1 強震，Sony、瑞薩、三菱電機停工 | 油價單日大漲 6–8% 再添通膨壓力；日系半導體供應鏈短期產能受擾 |
| 重要財報 | Microsoft 獲利成長、Azure 與 AI 年化營收 370 億美元（盤後 +2.4%）；Meta 費用年增 55%、EPS 未達預期且上修全年資本支出至 1,300–1,450 億美元（盤後 −6.2%）；Apple、Amazon 於 7/30 盤後接棒 | 市場開始獎懲分明：有變現的 AI 支出獲買單、燒錢無獲利者遭嚴懲 |
| 併購／IPO／產業 | 路透：中國開始量產自研浸潤式 DUV 微影機；SK 海力士 Q2 創高仍遜於預期、CXMT 擴產疑慮延燒 | 半導體設備與記憶體定價權疑慮擴大，全球晶片股一週市值蒸發逾 1 兆美元 |
分析師觀點
本次 FOMC 的真正訊息不在「不動」，而在三票升息異議加上油價供給衝擊：政策的下檔保護（Fed put）在通膨 3.5% 之際實質失效，10Y–2Y 熊陡與 30 年期逼近 5.2% 對高久期的 AI 成長股估值構成持續性壓力。Meta 與 Microsoft 盤後的分化證實市場已從「AI 敘事」轉向「AI 損益表」——資本支出能否變現將逐檔檢驗，今晚 Apple、Amazon 是本週最後一塊拼圖。台股兩日重挫 3,595 點後，賣壓主力其實是外資 ETF 提款與自營商避險的機械性賣盤，投信與內資已在金控、台積電築防線；能否止跌的先行指標仍是 KOSPI 與記憶體股止穩、台指期逆價差（約 510 點）收斂與外資期貨空單回補。留意油價若續居 90 美元上方，「AI 去槓桿＋通膨再起」的共振將限制任何技術性反彈的高度，現金水位與分批策略優於摸底。