當日重點
全球晶片股賣壓進入第四個交易日：市場對 AI 資本支出可持續性與資料中心投資「循環融資」結構的疑慮，疊加中國長鑫（CXMT）上海掛牌引發的記憶體競爭恐慌，觸發亞洲科技股系統性去槓桿。韓國 KOSPI 暴跌 10.84% 觸發熔斷，台股重挫 2,030.83 點（−4.65%）寫下史上第三大收盤跌點，外資單日提款 875.63 億元。美股則呈現極端輪動——費半再挫 4.09%、那指小跌，但資金轉進防禦與價值股推升道瓊大漲 1.03%。今晚（台北時間 7/30 凌晨）FOMC 利率決議與 Microsoft、Meta 財報將是行情能否止穩的關鍵；利率期貨仍定價約三成的「升息」機率。
美國股市
道瓊工業指數
52,747.32
+537.24（+1.03%）▲
S&P 500
7,428.78
+15.60（+0.21%）▲
那斯達克綜合
24,876.91
−55.17（−0.22%）▼
費城半導體（SOX）
11,082.83
−472.05（−4.09%）▼
SOX 盤中一度重挫 6.5%、失守 11,000 點，連四黑創今年最長連跌，較 6 月高點回檔逾 25%。美光 −8.8%、AMD −8.1%、Intel −5.9%、Sandisk −14.2%；防禦端可口可樂財報優於預期大漲 5.2%、波克夏 +3.1%。那斯達克 100 指數下跌 0.98%，距高點回檔 9.7%、逼近技術性修正。
美國公債
| 券種 | 殖利率 | 日變化 | 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.29% | −4.0 bp ▼ | FOMC 前避險買盤壓低短端 |
| 10 年期 | 4.61% | −4.7 bp ▼ | 股市動盪引導資金回流債市 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.32% | — | 正斜率；曲線平行下移 |
利率期貨對本次會議定價約 32–38% 升息機率（6 月 CPI 年增率自 4.2% 降至 3.5%，惟仍高於目標）；經濟學家共識則一面倒預期按兵不動於 3.50–3.75%。
台灣股市
加權指數 TAIEX
41,603.36
−2,030.83（−4.65%）▼
櫃買指數 OTC
352.42
−25.67（−6.79%）▼
外資買賣超
賣超 875.63 億
三大法人合計 −1,169.39 億 ▼
| 權值股 | 收盤價 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,280 | −70 ▼ | −2.98% |
| 鴻海 2317 | 238.0 | −15.0 ▼ | −5.93% |
| 聯發科 2454 | 3,315 | −365 ▼ | −9.92%（跌停） |
史上第三大收盤跌點（僅次於 7/17 的 −2,953 點與 4/7 的 −2,065 點），指數有效跌破季線。台積電失守季線約 2,347 元；台達電、聯電、欣興與記憶體四雄（華邦電、南亞科、旺宏、力積電）全數跌停，上市櫃跌停家數約 97 家；電信三雄逆勢收穩。台指期日盤收 41,573 點、較現貨逆價差約 30 點；夜盤（截至 18:08）暫報 41,538 點，未平倉量資料未取得。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌幅 | 備註 |
|---|
| 日經 225 | 62,364.92 | −2,566.27（−3.95%）▼ | 盤中一度跌逾 3,000 點 |
| 韓國 KOSPI | 6,023.63 | −10.84% ▼ | 觸發熔斷停牌 20 分鐘；7 月累跌近 30% |
| 上證綜指 | 3,813.31 | −1.16% ▼ | 險守 3,800；創業板指重挫 7.35% |
| 恆生指數 | 25,310.85 | +103.67（+0.41%）▲ | 逆勢收紅，惟存儲概念股大跌 |
| 滬深 300 | 4,569 | −132（−2.83%）▼ | 算力硬體鏈領跌，銀行相對抗跌 |
三星電子重挫逾 7%、SK 海力士逾 9%、鎧俠一度跌逾 18%；賣壓由首爾沿記憶體供應鏈向東京、台北擴散。
外匯
| 貨幣對 | 價位 | 變化 | 備註 |
|---|
| 美元指數 DXY | 101.53 | −0.01% — | FOMC 前狹幅整理 |
| USD/JPY | 163.76 | −0.01% — | 日圓弱勢盤整 |
| EUR/USD | 1.14 | 升破 1.14 ▲ | 油價回落＋風險情緒改善，自近一年低點回升 |
| USD/TWD | 32.384 | 新台幣貶 7.9 分 ▲ | 外資匯出釀股匯雙殺，盤中貶破 32.4 後央行進場 |
大宗商品
美伊暫停互相攻擊、傳伊朗與阿曼商討重啟荷莫茲海峽航運，布蘭特本週稍早一度單日重挫 9%，通膨與升息疑慮隨油價回落而減輕；金價於 Fed 決議前獲利了結、回落至 4,100 美元下方。
加密貨幣
比特幣 BTC
$63,173
24h −2.82% ▼
以太幣 ETH
$1,878
24h 約 −3.2% ▼
重要鏈上事件：FOMC 決議前風險資產同步去槓桿，全球加密總市值降至 2.26 兆美元（24 小時 −1.6%）；上週美債殖利率走高已先行壓抑幣價，市場動能持續偏弱。
重大事件與企業動態
| 類別 | 事件 | 影響 |
|---|
| 央行／Fed | FOMC 於 7/29 14:00（美東）公布決議，Warsh 主席會後記者會 | 市場定價約 32–38% 升息機率；「鷹式按兵不動」為基準情境，措辭將主導風險資產方向 |
| 經濟指標 | 美國 6 月 CPI 年增 3.5%（前值 4.2%）、失業率 4.2% | 通膨降溫但未達標，Fed 政策路徑仍具不確定性 |
| 地緣政治 | 美伊暫停互相攻擊，傳雙方可能達成協議；霍爾木茲航運議題轉圜 | 油價大幅回落，抵銷部分科技股跌勢對市場情緒的衝擊 |
| 重要財報 | Microsoft、Meta 於 7/29 盤後發布；Apple、Amazon 7/30 接續 | 市場聚焦 AI 資本支出指引與自由現金流；巨頭 FCF 若集體轉負恐再掀賣壓 |
| 併購／IPO | 中國長鑫科技（CXMT）上海科創板掛牌首日暴漲 470% | 強化記憶體供給競爭疑慮，成為此波全球記憶體股崩跌的導火線之一 |
分析師觀點
分析師觀點
本輪修正的本質是市場開始檢驗 AI 資本支出的「循環融資」結構，而非單一利空：CXMT 掛牌只是點燃記憶體供給疑慮的引信。值得注意的是跌勢的高度選擇性——道瓊創收盤新高、恆生逆勢收紅，顯示資金是在科技股內部去槓桿並轉向防禦與價值，尚非全面性的風險出清。台股已有效跌破季線且外資期現貨同步偏空，短線反彈需先看到韓國記憶體股止跌與外資賣壓降溫兩項條件。最大的不對稱風險在今晚：若 Fed 於通膨仍達 3.5% 之際釋出鷹派訊號、且 Microsoft／Meta 資本支出指引令市場失望，「AI 去槓桿＋利率上行」共振恐將修正推向第二階段；反之，鴿派措辭配合財報過關，超跌的半導體族群具備技術性反彈空間。密切留意台指期夜盤與 KOSPI 今日開盤對 FOMC 前情緒的定價。