當日重點
台股上週五重挫 1,195.97 點（−2.67%）收 43,654.84 點，寫下史上第 9 大單日跌點並跌破季線，外資單日提款 609.5 億元；美股同日勉強止穩，但費半再挫 4.25%，半導體修正未止。中東衝突推升油價一度突破每桶 100 美元後回落，美國 301 關稅 7/24 上路（台灣適用 10%）。本週焦點：週二至週三 FOMC 利率決策，以及微軟、Meta、蘋果、高通等重量級財報。
美國股市
道瓊工業指數
51,947.25
▲235.60（+0.46%）
S&P 500
7,411.98
▲3.90（+0.05%）
那斯達克綜合
24,975.82
▼160.85（−0.64%）
費城半導體（SOX）
11,818.89
▼524.95（−4.25%）
週五三大指數在週四科技股急殺後嘗試止穩，道瓊回升、S&P 500 收平，惟晶片賣壓未歇拖累那斯達克與費半；三大指數全週皆收黑，那斯達克週線下跌約 2%。Sandisk 單日重挫 11%，Alphabet 財報揭露自由現金流首度轉負，市場對 AI 資本支出回報率的質疑升溫。
美國公債
| 券種 | 殖利率 | 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.33% | 反映通膨與關稅疑慮，維持高檔 |
| 10 年期 | 4.69% | 升至約 18 個月高點 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.36% | 正斜率；長端受油價與通膨預期推升，殖利率曲線持續走陡 |
油價衝高與新關稅政策推升通膨預期，長天期殖利率走高成為壓抑股市與加密資產估值的共同變數。
台灣股市
加權指數 TAIEX
43,654.84
▼1,195.97（−2.67%）
櫃買指數 OTC
377.63
▼14.47（−3.69%）
成交金額
7,924.35 億
上市；櫃買 1,896.59 億
外資買賣超
−609.50 億
▼賣超；三大法人 −663.94 億
台指期（近月）
43,905
▼1,007（−2.24%）
| 權值股 | 收盤 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,350 | ▼55 | −2.29% |
| 鴻海 2317 | 252.5 | ▼5.0 | −1.94% |
| 聯發科 2454 | 3,750 | ▼125 | −3.23% |
加權指數開低走低，收盤跌破季線，寫下史上第 9 大跌點，惟週線仍上漲 983.57 點。外資賣壓集中於半導體權值與各類台股 ETF（元大台灣 50 遭賣超 3.7 萬張、力積電 4.3 萬張）；投信逆勢買超 57.07 億元（連 23 買），資金轉進公股金控、電信與 AI 伺服器代工（緯創獲土洋同買）。8 月台指期正價差 250.16 點；週五夜盤再跌 445 點收 43,369，暗示週一開盤仍有下修壓力。電子類股指數大跌 2.99%，CCL 與 ABF 載板為重災區（南電跌停）；航運、鋼鐵、電信獲避險買盤。新台幣收 32.358 元，貶 9.2 分。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 日經 225 | 64,611 | ▼1,811 | −2.73% |
| 韓國 KOSPI | 6,691 | ▼405.9 | −5.72% |
| 上證綜指 | 3,814.20 | ▼62.58 | −1.61% |
| 恆生指數 | 24,963.23 | ▼247.58 | −0.98% |
| 滬深 300 | 4,649 | ▼78.81 | −1.67% |
亞股週五全面重挫：KOSPI 單日大跌 5.72% 再度觸發熔斷機制，韓元兌美元貶至 1,459 附近；日經跌逾 1,800 點；港股失守 25,000 點，PCB 概念股重挫、阿里巴巴跌逾 5%。韓國槓桿 ETF 交易新制將於 7/31 上路。
外匯
| 貨幣對 | 價位 | 變動 |
|---|
| 美元指數 DXY | 101.47 | ▲0.02% |
| USD/JPY | 163.78 | ▼0.04% |
| EUR/USD | 1.1367 | ▼0.09% |
| USD/TWD | 32.358 | ▲0.092（台幣貶 0.28%） |
美元指數守在近一個月高位。新台幣盤中一度貶破 32.4 元，央行進場調節後收 32.358 元；市場估計當日成交量五至六成來自外資匯出需求，匯銀預估短線區間 32.2–32.5 元。
大宗商品
布蘭特週內因美伊衝突與紅海航道危機一度突破 100 美元，週五自高點回落逾 2%，為 6 月下旬以來最大單日跌幅；金價在 FOMC 決議前於 4,100 美元下方整理。
加密貨幣
以太幣 ETH
1,881.59
▲0.46%（24h）
重要鏈上事件：美國比特幣現貨 ETF 上週四單日淨流出 2.25 億美元；公債殖利率走高持續吸走風險資金，BTC 短線於 64,000–66,000 美元區間整理，ETH 守 1,800 美元關卡，分析師視 66,000 美元為 BTC 重拾多頭動能的關鍵壓力。
重大事件與企業動態
| 類別 | 事件 |
|---|
| 央行/Fed | FOMC 於本週二至三（7/28–29）召開，市場聚焦油價衝擊下的利率指引；金價與美債於決議前呈觀望格局。 |
| 關稅/政策 | 美國 301 新關稅 7/24 正式上路：台灣適用 10%、中國 12.5%；歐盟駁斥「強迫勞動」指控。台經院上修台灣 2026 年經濟成長率至 10.38%，為各機構最高。 |
| 地緣政治 | 美軍連續 13 晚空襲伊朗軍事目標，紅海油輪遇襲、沙烏地油輪改道，運台航程增至 48 天；WSJ 報導川普已對外交途徑失去耐性。 |
| 財報/企業 | Alphabet 自由現金流首度轉負，AI 資本支出壓力浮現；Sandisk 重挫 11%。本週微軟、Meta、蘋果、高通等財報將密集登場，為 AI 行情關鍵驗證點。 |
分析師觀點
市場正處於「AI 資本支出回報質疑 × 油價通膨 × 關稅落地」三重壓力的交會點，費半單日 4.25% 的跌幅與 Alphabet 現金流轉負，顯示這輪修正的核心是估值紀律回歸，而非單一事件驚擾。台股跌破季線且外資期現貨同步偏空，技術結構轉弱，惟投信連 23 買與 250 點期貨正價差說明內資並未棄守；週五夜盤再跌 445 點，週一開盤承壓機率高。本週 FOMC 與四大科技財報將決定風險資產能否止穩——若財報未能重建 AI 支出的回報敘事，半導體與高估值族群仍有補跌空間。操作上，指數未帶量站回季線前，宜控制槓桿、避免盤中急跌時摸底；防禦配置可留意獲土洋資金同步進駐的電信、金控與航運族群。