當日重點
台股上週五重挫 1,195.97 點失守季線與 4.4 萬關卡，外資單日提款 609.5 億元；亞股同步走弱，KOSPI 大跌 5.72% 為區域最重。美股方面，道瓊、S&P 500 因油價回落與防禦板塊撐盤收紅，但費半指數暴跌 4.25% 拖累那斯達克，AI 資本支出能否轉化為晶片需求的疑慮持續發酵。焦點轉向本週三 FOMC 決策與 META、MSFT、AAPL、AMZN 四大科技財報。
美國股市
道瓊工業指數
51,947.25
▲235.60（+0.46%）
S&P 500
7,411.98
▲3.68（+0.05%）
那斯達克綜合
24,975.82
▼161.87（−0.64%）
美伊經第三方（巴基斯坦、中國協助）斡旋出現緩和訊號，油價回落帶動市場一度反彈，惟科技股尾盤再遭賣壓；ARM −8.1%、Intel −7.9%（股價，惟其 Q2 財報營收年增 25% 優於預期）、Marvell −7.2%、美光 −7.0%。週線：S&P 500 −0.6%、道瓊 −0.4%、那斯達克 −2.1%。
美國公債
| 券種 | 殖利率 | 單日變動 | 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.33% | ▼3.0 bp | 市場定價 Fed（現行 3.5%–3.75%）仍有緊縮壓力 |
| 10 年期 | 4.679% | ▼2.5 bp | 週漲 14 bp，週四曾觸 18 個月高點 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.35 個百分點 | — | 正斜率維持，惟通膨預期升溫壓縮寬鬆空間 |
伊朗戰事爆發以來 2 年期殖利率累計上行近一個百分點，債市隱含聯準會後續可能被迫轉鷹。30 年期房貸利率升至 6.58%，近一年高點。
台灣股市
加權指數 TAIEX
43,654.84
▼1,195.97（−2.67%）
櫃買指數 OTC
377.63
▼14.48（−3.69%）
| 權值股 | 收盤價 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,350 | ▼55 | −2.29% |
| 鴻海 2317 | 253 | ▼4.5 | −1.75% |
| 聯發科 2454 | 3,750 | ▼125 | −3.23% |
加權指數失守季線，全市場（含櫃買）僅 566 檔上漲、1,240 檔下跌。外資本週前四日原維持買超，週五單日賣超 609.5 億元使週累計轉為賣超逾 470 億元；投信逆勢連 23 買。台指期夜盤較日盤結算再跌 445 點，反映對美股科技股續弱的預期。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌 | 幅度 |
|---|
| 日經 225 | 64,611.15 | ▼1,811.45 | −2.73% |
| 韓國 KOSPI | 6,690.62 | ▼406.27 | −5.72% |
| 上證綜指 | 3,814.20 | ▼62.58 | −1.61% |
| 恆生指數 | 24,963.23 | ▼247.58 | −0.98% |
| 滬深 300 | 資料未取得 | — | 盤中約 −1.2% |
AI 相關類股遭全面拋售，KOSPI 自 7/15 以來幾乎每日觸發 sidecar 熔斷機制；30 餘萬個南韓槓桿帳戶月內遭券商強制平倉。A 股主要指數全面收跌（深成指 −2.47%、創業板指 −2.65%），滬深兩市成交額 1.93 兆人民幣、跌破 2 兆關口創逾三個月新低；滬深 300 全日收盤值經多方查證（WebSearch、新浪、大紀元盤後報導）未見公布，僅有午盤 −1.17% 數據。
外匯
| 貨幣對 | 價位 | 變動 | 備註 |
|---|
| 美元指數 DXY | 101.47 | ▲0.02% | 週漲 0.7%，為 6 月中以來最大單週漲幅 |
| USD/JPY | 163.82 | ▼0.02% | 日圓徘徊 40 年低點，日本財相重申干預準備 |
| EUR/USD | 1.1369 | ▼0.07% | 歐元承壓於美元避險需求 |
| USD/TWD | 32.358 | ▲0.092（台幣貶 9.2 分） | 盤中低點 32.456，尾盤央行調節拉回；週線連 5 黑 |
外資賣超台股逾 600 億元並大量匯出，新台幣午盤後貶幅加重，成交量 26.05 億美元；本週匯價於 32.2–32.5 元間震盪。
大宗商品
黃金（現貨）
4,063.08
▲13.31（+0.33%）
布蘭特隔夜曾衝破 102 美元兩個月高點——伊朗支持的葉門叛軍襲擊紅海沙國油輪，疊加荷莫茲海峽受限，威脅兩大中東油運咽喉；週五因調停消息回落，惟週線仍大漲。8 月黃金期貨收 4,070.80 美元（+0.51%）、9 月白銀 58.91 美元（+1.47%），避險與抗通膨買盤延續。
加密貨幣
比特幣 BTC
64,304
▼約 1.6%（24h）
重要鏈上事件：比特幣現貨 ETF 週四單日淨流出 2.25 億美元；油價與新關稅推升通膨預期、美債殖利率走高，壓抑風險性資產，市場仍在辯論本輪加密底部是否確立。
重大事件與企業動態
| 類別 | 事件 |
|---|
| 央行 / Fed | FOMC 於 7/29（週三）決策，市場預期利率按兵不動（現行 3.5%–3.75%）；惟 2 年期殖利率走勢暗示緊縮風險，會後聲明措辭為焦點。 |
| 經濟指標 | 美國 7 月 S&P Global 綜合 PMI 初值 53.6（前值 51.9），服務業 53.6、製造業 53.8；6 月新屋銷售年化 62.8 萬戶優於預期。 |
| 地緣政治 | 美伊衝突第 13 夜連續空襲後，巴基斯坦（中國協助）斡旋傳出調停進展，部分油輪通過兩大咽喉水道；紅海沙國油輪遇襲風險未除。 |
| 貿易政策 | 川普政府將對 60 個貿易夥伴（含歐盟）加徵 10% 與 12.5% 關稅，理由為強迫勞動執法不力；適逢全球 10% 暫行關稅到期。 |
| 財報 / 企業 | Intel Q2 營收 161 億美元、年增 25% 創逾 15 年最強，EPS 0.42 美元大幅優於預期；本週三 META、MSFT，週四 AAPL、AMZN 財報登場。Oracle 獲美國防部 10 年、最高 70 億美元合約；Amkor 與 NVIDIA 簽 15 億美元美國先進封裝擴產協議。 |
分析師觀點
ANALYST VIEW
費半單日重挫 4.25% 與 KOSPI 暴跌 5.72% 指向同一個裂縫：市場開始要求 AI 資本支出提出「變現時間表」，Alphabet 與 Tesla 財報踩雷後，半導體鏈的估值容忍度明顯收窄。油價雖因調停訊號回落，但美債殖利率單週上行 14 個基點、美元指數走強，顯示通膨與資金成本的壓力並未解除——本週 FOMC 縱使按兵不動，聲明基調恐難鴿派。台股層面，外資單日提款 609 億元、新台幣週線連五貶，股匯雙弱的資金外流結構仍在，季線失守後短線支撐看 42,500 附近的月線帶。四大科技財報若無法證明 AI 支出的投資報酬，回檔恐由半導體向整體風險資產擴散；反之，財報優於預期疊加中東降溫，則具備快速修復的條件。波動兩端都大，倉位控制優先於方向判斷。