當日重點
美國 6 月非農僅增 5.7 萬人、遠低於預期的 11 萬，5 月數據同步下修，勞動市場實質降溫使 9 月升息機率自 67% 驟降至約 50%，美元指數退守 101 之下，金價站上 4,100 美元。惟費城半導體指數單日重挫 5.44%，AI 與記憶體估值修正壓力未解；亞股週五在弱就業數據緩解升息疑慮下普遍反彈，韓股大漲 5.76% 收復 8,000 點。台股上下震盪逾千點後翻紅收 46,780.62 點，單週大漲 2,208 點，但外資現貨連日提款、單日再賣超 777.82 億元，土洋對作劇烈，籌碼面凌亂為短線最大變數。
美國股市
道瓊工業指數
52,900.07
▲ +1.14%（歷史新高）
費城半導體（SOX）
12,626.22
▼ -727.06（-5.44%）
弱非農推升寬鬆預期，資金自科技股轉向道瓊價值型權值；費半遭記憶體與 AI 高估值修正重創，為 7/2 盤面最大裂口。7/3 美股因國慶補假休市。
美國公債
| 券種 | 殖利率 | 訊號 |
|---|
| 2 年期 | 4.14% | 弱就業數據壓低升息定價 |
| 10 年期 | 4.49% | 長端隨通膨預期高檔震盪 |
| 10Y–2Y 利差 | +0.35% | 正斜率，曲線維持陡峭化 |
6 月非農 5.7 萬人（預期 11 萬）、失業率 4.2%，期貨市場對 9 月升息機率由 67% 降至約 50%；本輪為升息週期（聯邦資金利率 3.75%），與以往降息敘事相反，長短端定價分歧擴大。
台灣股市
加權指數 TAIEX
46,780.62
▲ +36.46（+0.08%）
櫃買指數 OTC
445.38
▲ +5.87（+1.34%）
外資買賣超
-777.82億
▼ 賣超（三大法人 -734.45億）
台指期（近月）
46,995
▼ -5（-0.01%）
| 權值股 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|
| 台積電 2330 | 2,445 | ▼ -20 | -0.81% |
| 鴻海 2317 | 240.5 | ▲ +1.5 | +0.63% |
| 聯發科 2454 | 4,195 | ▼ -150 | -3.45% |
加權指數盤中最低 45,880.69、最高 46,948.83，震幅逾千點後由黑翻紅；單週上漲 2,208.86 點（+4.96%），史上第五大單週漲點。投信買超 75.96 億、自營商賣超 32.60 億；外資台指期淨空單本週一度突破 8.4 萬口歷史高檔，融資餘額同步攀升，籌碼面凌亂。台積電下跌 20 元約影響大盤 158 點；台達電逆勢大漲 5.33%，化學、紡織、航運類股漲逾 3%。
亞洲主要市場
| 指數 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 |
|---|
| 日經 225 | 69,744.07 | ▲ +1,010.92 | +1.47% |
| 韓國 KOSPI | 8,088.34 | ▲ +440.25 | +5.76% |
| 上證綜指 | 4,043.64 | ▲ | +0.37% |
| 恆生指數 | 23,350.03 | ▲ | +1.28% |
| 滬深 300 | 4,842.17 | ▲ | +0.62% |
弱非農緩解 Fed 升息疑慮，科技股在連日拋售後反彈；KOSPI 週四暴跌 7.89% 後，週五因三星、SK 海力士強彈觸發買方 sidecar，收復 8,000 點大關。本週亞股波動極端，韓股週內一度自高點回落約 20%。
外匯
| 貨幣對 | 最新 | 備註 |
|---|
| 美元指數 DXY | 100.88 | 弱非農後觸及兩週低點 100.56，週五續守 101 之下 |
| USD/JPY | 約 160.9 | 自 40 年低點（162.5 上方）反彈、升破 161；日本財務大臣重申隨時可再介入 |
| EUR/USD | 約 1.143 | 隨美元轉弱自 1.138 走升 |
| USD/TWD | 31.930 | 央行銀行間收盤，較前日貶 2.0 分；外資匯出壓力延續 |
日圓為本週匯市焦點：4/30 以來多輪干預成果一度回吐，市場高度警戒東京在不預告下再度進場。
大宗商品
WTI 原油
$68.1
7/3 假期交投清淡，價格基本持平
黃金（現貨）
$4,123.61
▲ 弱非農後突破 4,100
美伊停火後中東風險溢價持續消退，花旗看空布蘭特年底至 60 美元、建議夏季逢高調節；金價則受實質利率預期下行與避險需求雙重支撐。
加密貨幣
比特幣 BTC
$61,493
▲ 24h 約 +2.5%
以太幣 ETH
$1,732
▲ 24h 約 +5.6%
重要鏈上事件：未見重大協議級事件。弱非農壓低美元與利率預期，風險資產自低檔反彈，市場以「Green July」形容 7 月開局；BTC 仍處今年深度回檔後的築底階段。
重大事件與企業動態
| 類別 | 事件 | 影響評估 |
|---|
| 經濟指標 | 美國 6 月非農僅 +5.7 萬（預期 11 萬），5 月自 17.2 萬下修至 12.9 萬，失業率 4.2% | 9 月升息機率降至約 50%，美元、美債殖利率回落，金價創高 |
| 產業／半導體 | 費半單日 -5.44%，SK 海力士、鎧俠等記憶體股自歷史高點深度回檔；KOSPI 週內觸發熔斷後 V 型反彈 | AI 估值修正外溢至台韓供應鏈，大立光 7/9、台積電 7/16 法說成關鍵風向球 |
| 地緣政治 | 伊朗前最高領袖哈米尼國葬舉行，川普稱喪禮期間美伊不交火；烏克蘭無人機襲擊聖彼得堡油港 | 中東風險溢價續退但未歸零，油價低檔震盪；俄烏能源設施攻防為潛在供給風險 |
| 金融／央行 | 日本財相重申隨時介入匯市；中國武漢眾邦銀行因信用風險遭接管（民營銀行首例） | 日圓干預風險升高；中國中小金融機構信用風險值得持續追蹤 |
| 台股制度／題材 | 證交所研議延長交易至 15:30；立院無人機採購條例聯席審查通過，上看 2,400 億元特別預算 | 軍工族群（雷虎、漢翔等）成資金避風港，題材延續性視預算進度 |
分析師觀點
本週市場的主軸是「宏觀鬆、微觀緊」：弱非農讓升息定價明顯退坡，對估值形成整體托底，但費半單日逾 5% 的跌幅說明 AI 與記憶體板塊的修正由基本面雜音與擁擠部位共同驅動，並未因利率預期改善而終結。台股表面上單週大漲逾 2,200 點，實質內容卻是外資兩日提款逾 1,600 億元、期貨淨空單創高與 ETF 換倉引發的土洋對倒，指數強度與籌碼品質明顯背離。短線關注三個訊號：其一，外資現貨賣壓能否在下週收斂；其二，7/9 大立光與 7/16 台積電法說對 AI 供應鏈第三季能見度的定調；其三，日圓若觸發實質干預，套息交易平倉可能放大全球股市波動。操作上宜控制高基期電子持股位階，靜待量能與融資沉澱。